一文看懂小米2019上半年财报：IoT平台连接设备达1.96亿台

8月20日，小米发布了今年第二季度财报。第二季度营收519.51亿元，同比增长14.8%;调整后净利润为36.4亿元，同比增长71.7%。

除了盈利能力的增强，这个季度小米在智能手机业务上的调整初见成效，出货量实现同比小幅增长，并且实现智能手机毛利率的大幅提升，逐步走向出货数量与利润之间的平衡。

更具亮点的是AIoT业务。第二季度IoT与生活消费产品分部收入为149亿元，同比增长44%，成为增速最快的业务。这背后小米电视与大家电业务的增长功不可没。

AIoT快速增长 电视和大家电成亮点

2019年第二季度，小米IoT与生活消费品收入149亿元，同比增长44%，成为三大主要业务收入中增速最快的。同时，该业务收入在总营收中的占比也从去年同期的22.9%进一步上升至28.8%。这也是小米今年持续推进“手机+AIoT”双引擎战略的结果。

财报显示，截止2019年6月30日，小米IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机及笔记本计算机)达1.96亿台，同比增长69.5%。拥有五件及以上IoT产品的使用者数量增加至300万人，同比增长78.7%。

招商证券研报显示，到2023年，全球联网的IoT设备(包括工业级、消费级物联网设备)将会达到230亿台，同时IoT的营收将会跃升到8600亿美元。而在更长远的未来，物联网将形成万亿级市场。在消费级物联网方面，小米凭借近2亿的设备连接数，无疑拿到了IoT时代的入场券。

除了总设备数，电视和大家电成为AIoT业务的亮点。

2019年第二季度，小米电视全球出货量270万台，同比增长41.1%，上半年总体出货量将近540万台，同比增长64.9%。根据奥维云网、中怡康和群智咨询统计，截至2019年6月30日，2019上半年小米电视出货量居中国市场份额第一;据奥维云网统计，截至2019年6月30日，小米电视出货量进入全球前五;同时，小米也将智能电视业务带到更多的境外市场，小米智能电视在印度智能电视市场连续五个季度销量第一。

电视作为家庭客厅的流量入口，未来将和各种IoT产品连接，充当枢纽角色，其重要性不言而喻。这也是近期众多手机厂商入局和传统电视厂商进一步发力的原因所在。而小米则在电视价格、IoT连接上拥有了自己的护城河。

大家电是小米在AIoT上的另一个重点。财报显示，在2019年上半年，小米米家空调的出货量突破100万台。同时小米也在6月11日发布了米家互联网烟灶套装，正式进军厨电领域。

另外，Redmi品牌也启动了生态链战略，此前已经推出了洗衣机品类。卢伟冰近日宣布，Redmi品牌的首款电视产品也即将发布，屏幕尺寸为70英寸。

智能手机调整见效 ASP和毛利率提升

财报显示，小米2019年第二季度智能手机分部的收入较去年同期增长5%，达到320亿元。本季度智能手机销量达到3210万部。

值得注意的是，在经历了2018年第四季度和2019年第一季度的出货量同比下滑之后，本季度小米智能手机出货量恢复增长趋势，同比微涨0.3%。同时，2018年第四季度到2019年第一季度，以及2019年第一季度到2019年第二季度，智能手机出货量分别实现环比增长7.6%、18.5%。

实际上，小米智能手机几个季度以来出货量的变化，与小米对手机业务的结构性调整分不开。

在2018年第四季度的媒体电话会议中，小米CFO周受资就表示，小米当季度对手机产品组合做出调整，将重点放在了中高端市场。雷军也在小米9发布会后的采访中透露，2018年第四季度小米产品的销量已经在中国区占绝大多数，而不是红米。

而到了2019年，小米将Redmi品牌独立，与小米品牌进行双品牌运作。Redmi品牌专注性价比与线上渠道，小米品牌专注创新与新零售。这进一步解决了小米在出货量与售价之间的冲突。

根据小米公布的数据，截至8月20日，Redmi Note 7系列的全球销量已达到2000万台。而Redmi的旗舰产品K20系列首月销量达100万台。

在Redmi品牌的销量保证之下，小米品牌有了更多空间进行创新，同时提升ASP(平均售价)以及利润水平。

财报显示，本季度小米智能手机ASP在中国大陆和境外市场较去年同期分别提升了13.3%和6.7%，价格为2000元或以上的智能手机占智能手机分部总收入的32.3%;而智能手机分部的毛利率也由2019年第一季度的3.3%增长至2019年第二季度的8.1%。

周受资在电话会议中表示，这些都得益于多品牌战略的成功实施。而在市场从4G到5G切换的时期，小米会继续投资研发相关技术，同时维持稳健的现金流以及盈利能力，以加强投资能力，在5G技术广泛应用时把握5G的市场机会。他透露，在首款5G智能手机MIX 3 5G版之后，小米将在今年下半年在中国市场推出第二款5G手机。

互联网服务收入走向多元化

2019年第二季度，小米互联网服务收入达到46亿元，同比增长15.7%。2019年6月，小米全球MIUI用户的月活达到2.79亿人，同比增长34.7%。其中，中国大陆的MIUI月活用户达到1.15亿人。

虽然本季度互联网服务收入占比与去年同期的8.8%保持不变，但小米在推进互联网服务的多元化。

财报显示，互联网服务新兴业务的收入扩大，第二季度同比增加108.8%，占互联网总收入的36%。新兴业务即除中国大陆智能手机设备端的广告和游戏之外的互联网服务，包括IoT(电视)互联网服务、境外互联网服务、有品电商及金融科技服务所产生的收入。

2019上半年，有品电商的GMV达到38亿元，同比增长113.9%。其中，2019年6月份65%的GMV来自非小米手机用户。

而随着IoT设备数的增长，IoT互联网业务也在成为小米互联网服务收入的潜力增长点，尤其是电视互联网业务。2019年6月份，小米智能电视以及小米盒子的月活用户达到2260万;小米已经建立了丰富的会员体系，包括视频、体育、儿童和教育会员，拥有超过300万的付费用户。

西南证券分析师在研报中表示：“我们预计到2023年，小米智能电视潜在出货空间3000万台，对应小米电视的MAU值将超过1亿，ARPU值达到约95元，小米电视互联网服务潜在变现空间至少100亿。”

此外，随着小米智能手机、电视等业务在国际化方面的扩张，小米在海外的互联网服务能力也在逐步加强。财报显示，2019年第二季度小米境外ARPU(每用户平均收入)同比增长133%。

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